主题：因为“钱荒”使房地产信托承压，房价下跌将是地产信托最大的风险
- 发表于2013-07-09
2、信托“高收益零风险”的神话不可持续
众所周知，信托本质是一种投资，投资的特点就是收益与风险并存，世界上没有高收益零风险的投资。投资者博取收益的代价是需要承担一定的风险。
在过去经济快速增长的宏观环境下，信托业资产规模快速增长。在2007-2011年五年间，产品收益明显高于同业却从未发生风险事件，投资者普遍形成了“信托零风险”的惯性思维。
所谓刚性兑付原则就是信托产品到期，信托公司必须分配给投资者本金和固定收益，假如投资出现损失，信托公司要么找资金接手，要么自掏腰包补窟窿。
由于信托牌照稀缺，信托公司重视自身信誉，所以虽然没有法律规定信托公司必须自己兜底，但是没人愿意打破刚性兑付的局面，但这并不意味着信托的“刚性兑付”未来不会被打破。
房地产信托产品的兑付风险程度主要看房价的走势。一旦房地产市场持续处于滞涨阶段，房地产信托产品就有可能出现大规模的兑付问题。一旦房地产信托出现系统性风险，刚性兑付就只是个影子，根本不可能兑现。
目前，中国金融系统的去杠杆效应，正在影响房地产行业，部分房企依靠信托融资的方式会受到限制，开发商的现金流也会变得紧张，这将增加房地产信托产品刚性兑付的风险。
- 发表于2013-07-09
重庆信托等。
- 发表于2013-07-09
房价下跌
- 发表于2013-07-09
房价下跌
- 发表于2013-07-09
房价停止上涨甚至下降，
- 发表于2013-07-09
不会将大量房贷业务放到房地产
- 发表于2013-07-09
兑付压力之大可想而知
- 发表于2013-07-09
一度造成各产业扭曲和产业结构失调
近年来房地产信托发行猛增，而一些信托公司采取了激进的手段拓展项目，导致市场中出现了风险评估不足的项目。随着近期金融领域持续的流动性紧张，可能会有房地产信托违约事件出现。在中国经济需挤泡沫的当下，房地产信托今年总还款额约3100亿元，兑付压力之大可想而知。面对风险，房地产信托一般采用借新还旧或者展期等手段来短暂缓解风险。如果未来出现房价下跌导致抵押品贬值，资金链条将会出现断裂，引发兑付困难。
1、房地产信托融资成本高 房企饮鸩止渴
近年来，在银根紧缩、各行业融资需求强烈的情况下，信托成为资本市场的“高富帅”，规模急剧扩张，收入奇高。而带着“刚性兑付”光环的固定收益型信托，更是因其高收益、低风险而广受投资者的青睐。
2013年一季度，房地产信托新增额超过了2011年一季度和2012年一季度的总和，同比增幅高达247%。
由于房地产调控影响，银行渠道融资困难。部分房地产企业为了筹集资金，只能寻求信托融资。虽然融资成本每年15%左右，比向银行借款成本几乎高出一半。
据中金公司预计，2013年到期房地产信托规模为2816亿元，本息合计总还款额约为3100亿元。
对信托公司来说，房地产信托兑付高峰已经来临，过去两三年房地产信托发行猛增，而一些信托公司采取了激进的手段拓展项目，导致市场中出现了风险评估不足的项目。比如最近频频出事的新华信托、中融信托、重庆信托等。